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最新投资操作指导：(2007.12.5)

2007年12月06日星期四

A股和国内房价的泡沫是显而易见的。
但泡沫的产生是与人民币升值和外汇储备增加直接相关。

远离国内资产，就保证资产破灭时你不会在场；但投资香港资产，既可以享受泡沫继续上涨的拉动，又可以避免身在泡沫跌得太惨。但H股抛售时机却同样是A股泡沫破灭的时候。

初步估计明年5月前是H股退出之时机。

引用"高善文"http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a78b4ee01000a1j.html
的文章做为自己目前的投资指导:

"从宏观经济的角度来看问题，我个人所研究的，比如说法国、芬兰、、日本等等地区的泡沫崩溃的作用机理，从宏观经济角度看问题，我相信泡沫崩溃有非常重要的两个前提条件，第一个是中央银行外汇储备的增长过程结束了，甚至外汇储备的增长开始下降。在这样的背景下，在外汇市场上，我们看到人民币的汇率不再升值，基本稳定下来，乃至出现了贬值。如果这两个条件同时满足的话，表明与国际资本流动和国际收支失衡联系的资产价格膨胀过程已经进入倒计时过程。在这个条件满足的同时，如果我们观察到中国广义的货币信贷增长开始下降，并且出现了持续时间比较长的下降，并且这样的下降带动了在信贷市场上利率出现了比较明显的上升，如果这样的条件我们也能够观察到，那么资产价格泡沫的崩溃应该不会超过一年的时间，甚至不会超过六个月的时间。